郎朗 廣州報道
香港上市的電器連鎖巨頭國美電器(0493.HK)10月13日突然宣布耗資1783萬港元從二級市場回購879.2萬股,當(dāng)天國美電器股價一度大漲7.35%。
據(jù)本報記者了解,9月27日,國美電器宣布與全資的北京鵬澤置業(yè)有限公司、北京鵬潤地產(chǎn)控股有限公司成立物業(yè)合營公司,從9月28日起國美電器股價開始連續(xù)三個交易日下跌,累計跌幅高達40%。10月3日,國美電器公布暫停成立合營公司,股價開始趨穩(wěn),至10月11日其股價維持在2港元左右。
值得注意的是,在國美電器宣布暫停成立物業(yè)公司的方案后,公司第三大股東摩根大通再次選擇了低位增持,其持股比例從5.12%上升到5.49%。
由于摩根大通增持和國美電器回購,其股票短期看好。記者了解到,雖然投資機構(gòu)瑞銀將國美電器的目標(biāo)股價從4.3港元下調(diào)到3.6港元,但是依然維持了其買入的評級。
合營公司風(fēng)波
此前的合營公司方案中,鵬澤計劃占有45%的股權(quán)并派駐董事一位,而鵬潤房地產(chǎn)和北京國美則各占30%和25%并各派駐一位董事。國美方面表示,成立該合營公司是為了國美電器自置物業(yè)內(nèi)經(jīng)營的店鋪組合,從而降低運營成本。
據(jù)記者了解,目前國美自置物業(yè)比例較低。截至2011年6月,國美上市部分門店938家,其中只有34家是自置物業(yè),這次成立合營公司主要是為了向二三級市場的門店下沉,此前進軍二三級市場存在門店難找和門店成本過高的問題,這導(dǎo)致目前國美電器目前二三級市場門店綜合毛利率偏低。
在二三級市場開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)后續(xù)需要大量資金投入,這可能是資本市場看空的主要原因。
值得注意的是,這家物業(yè)合營公司的實際控制人是國美電器的大股東黃光裕家族。
貝恩投資亞洲董事總經(jīng)理、國美電器非執(zhí)行董事竺稼在接受本報記者采訪時對國美電器的這一做法不置可否,只是笑著說:“我不方便發(fā)表看法,這是董事會的決議?!庇浾吡私獾?,對于上述合營公司方案,貝恩投資以及部分機構(gòu)投資者都表示了反對意見。
暫緩還是放棄
國美電器10月3日又發(fā)布的公告稱,暫停成立合營物業(yè)公司計劃的執(zhí)行,并“繼續(xù)研究在二三線城市獲得優(yōu)勢門店及倉儲資源等令各方滿意的方案”。
對此國美電器有關(guān)人士指出,“大股東完全可以由鵬潤地產(chǎn)自己來投資三四級市場的商業(yè)物業(yè),將上市公司拖入是不明智的選擇,投資者會擔(dān)心上市公司的資金通過利潤轉(zhuǎn)移等方式重新進入鵬潤地產(chǎn)的開發(fā)中。”
但帕勒咨詢資深董事羅清啟指出,“為了獲得優(yōu)質(zhì)的店址,之前蘇寧電器和百思買在上海等一二線城市都有自購物業(yè),而蘇寧也在全國多個城市建設(shè)商業(yè)地產(chǎn)項目,這些投資都是相對獨立的,而且在地產(chǎn)調(diào)整中蘇寧也放緩了物業(yè)投資的計劃?!?/p>
8月底國美電器公布的2011年半年報顯示,國美上市加上非上市門店共計1491家,依然是中國網(wǎng)絡(luò)規(guī)模最大的家電零售企業(yè),今年上半年國美上市公司門店實現(xiàn)298.1億元的銷售收入;凈利潤12.5億元人民幣,增長30.1%。
有消息人士告訴記者,國美電器可能徹底放棄成立物業(yè)合營公司的方案,以挽回投資者的信心。